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“猪茅”业绩亮眼！

10月24日晚，牧原股份发布三季报，前三季度实现营业收入365.06亿元，同比增长147.60%。 净利润为81.96亿元，去年同期亏损8.22亿元。

2022年前三季度，公司累计实现营业收入807.74亿元，同比增长43.52%。 累计实现净利润15.12亿元，实现扭亏为盈。 根据目前猪价和年末5600万头猪的上市目标，牧原股份年收入有望超过千亿元。 公司第四季度净利润或超过100亿元。

截至10月24日收盘价，牧原股份股价为54.30元/股，最新市值接近2900亿元。

第三季度赚了82亿美元

6月以来，随着猪肉价格持续上涨，生猪养殖企业终于走出阴霾，三季度普遍盈利。 据一位业内人士估算，按照目前的价格，生猪养殖企业自营生猪一头可以盈利1000元以上。

天邦食品近日发布三季报，前三季度公司净利润4.17亿元，去年同期亏损20亿元。 天邦食品表示，业绩扭亏主要是因为生猪市场价格同比明显上涨，养殖效率改善带来养殖成本同比下降，生猪养殖业务实现盈利。

2022年1-9月，公司累计营业收入807.74亿元，同比增长43.52%，营收规模超过去年全年788.9亿元，刷新纪录。 1-9月份，公司累计实现净利润15.12亿元。

生猪养殖成本下降，现金流改善

降低成本的主要原因是公司在生产管理人员管理等方面的措施不断优化落地，牧原股份的生产成绩逐渐好转。 目前，公司结算批次PSY折年率超过26，89月份全程成活率为85%左右。

随着经营好转，牧原股份现金流状况也明显改善，货币资金从2022年6月末的135.72亿元增加到9月末的151.06亿元。 负债率从6月末的66.48%下降到9月末的61.47%。 随着生猪价格上涨，现金流状况持续改善，公司重新建设了部分养殖项目，截至目前养殖生产能力在600万只左右。

今年6月以来，牧原株能源繁殖母猪数量回升，从6月的247.3万头增加到9月的259.8万头，预计年底前将保持回升趋势。

目前牧原股份屠宰生产能力为2900万只。 下一步，屠宰肉盘将继续按照现有养殖产能匹配计划，未来在养殖产能密集地区实现屠宰产能覆盖。

此外，牧原股份60亿元定增方案近期获证券监督管理委员会批准，发行后公司流动性将持续向好。 10月11日，牧原股份经非公开发行股份批准，向控股股东增发股份。 非公开发行不超过60亿元，募集资金全部用于补充流动资金。

另据农业农村“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，上周农产品批发价格200指数为129.81点，比上一周上涨1.69点，比去年同期上涨12.56点。 其中，猪肉批发价格35.02元/公斤，环比上涨5.5%，同比上涨95.4%。

此外，华创证券认为，产能不足是猪价持续上涨超出预期的根本原因。 另外，天气转凉后，季节性需求高涨，行业内生猪压栏二次育肥等短期市场情绪使得生猪价格进一步上涨。 四季度生猪供应依然不足，猪价中枢乐观，四季度生猪企业利润将继续改善。

东亚前海证券最新研报显示，供应方面，9月份两批育肥猪约占当月出栏5%，预计冬至前出栏，对市场供应影响有限，四季度供应增长的主导因素是行业出栏重量上升。 预计前三季度猪肉供应将比前三季度有所增加，但考虑到二次育肥和栏生猪出栏，前三季度依然紧张。 需求方面，随着天气转凉，消费旺季到来，猪肉消费需求将进一步提升。 供需扩张态势和政策性调控持续推进，四季度猪价有望高位震荡。

东兴证券表示，现阶段生猪整体供需面仍处于偏紧局面，加上消费旺季需求增长，年前生猪价格整体仍以高位震荡为主，具体时间节奏取决于压栏和双育节奏。 从母猪价格来看，虽然目前猪价维持较高水平，但在政策方多次提示风险养殖户补前期亏损的背景下，行业母猪补栏情绪依然谨慎，明年市场供应增长相对温和，有力支撑明年猪价相对景气和合理利润维持空间

校对：赵燕