2022年一季度，兴云股份结合宁德时报，实现扭亏为盈，营业收入1.24亿元，同比增长2.07%。归属上市公司股东净亏损32002.3万元，同比扭亏为盈。
同时，其和信SGI指数得分也降至59，这也是2021年以来的最低得分。发生了什么事
此外，兴运股份一季度报告显示，运营成本和销售费用分别增长63.55%和63.56%。主要原因是产品销售结构和成本发生变化，销售人员数量和工资增加。
2021星云年报
应收账款的收益性降低和高风险
就盈利能力而言，星云股票有下跌趋势。2022年第一季度加权净资产收益率为-3.11%，同比下降5.43%，此前也有所下降。2021年加权净资产收益率为7.77%，同比下降2.42%。毛利率显著下降31.99%，星云股份的毛利率稳定为45%。净利率同时降至-25.35%。
就现金流而言，兴运股份的表现并不令人满意。在过去的三年里，只有2020年经营活动产生的净现金流为正，其余为负。2022年第一季度实现2.993.38万元，同比增长1.54%，占营业收入的2.24.17%。2021年，净现金流量-2804.14万元，占营业收入的-3.46%，主要原因是销售订单增加、库存增加、原材料支付增加。
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值得注意的是，2022年一季度星云股份盘存资产账面价值达5.28亿元，较2021年底大幅增长。截至2021年12月31日，星云股份存货账面价值3.6亿元。凯克劳德表示，大部分是与订单相关的库存，部分是普通库存。一般库存主要包括公司特种设备、电子设备、PCB、电线等常用材料。
在应收账款方面，星云股份2022年第一季度应收账款为2.56亿元，远低于2021年底的3.4亿元。但应收账款周转天数直线增长，由2021年的172.01天增至286.72天。收款速度减慢。此外，近3年来，兴运股份的应收账款金额也较高，容易产生坏账风险。2021、2020、2019年底应收账款分别为3.4亿元、2.83亿元、2.1亿元。应收账款净额占流动资产的比例分别为23.23%、37.11%、37.34%。应收账款金额过高会影响经营活动的资金周转和现金流量，也会给公司的运营资金带来一定的压力。未来，如果下游客户持续资金短缺，或者我们无法有效加强应收账款管理，我们可能会因应收账款回收困难而面临坏账损失风险。
在开发方面，对nebula的投资正在增加。2022年一季度，研发支出3854.27万元，同比增长40.06%。2021年，研发支出1.38亿元，同比增长68.86%。从研究开发的强度来看也有明显的增加。2022年第一季度，研发投资占营业收入的31.12%，2021占17.07%。截至2022年3月底，兴云股份及其子公司已获得241项专利，包括37项发明专利、159项实用新型专利、45项外观专利和63项软件版权。
过于依赖宁德时代，等待新业务量
星运股份此前主要从事锂电池测试业务和储能业务，严重依赖宁德时报。2021年，宁德时报占兴云股份营业收入的48%。其中，测试业务与宁德时报关系密切。不仅提供电池性能测试实验室的服务承包服务，还支持研发中的测试业务。并与宁德时报联合成立时报星云，启动存储、充电、检测综合电站业务。可见兴运股份的客户集中风险较高。
目前，兴运有限公司专注于化学成分和分馏设备业务。订单突破0-1。但由于整套设备规模大，生产和交付周期长，确认收入一般为8-10个月。你也可以让星云的股票在未来盈利。国盛证券表示，为化学成分和能力建设等新事业准备兴运的生产线、技术开发投资和人才储备反映在一季度支出中，盈利能力大幅低于预期。展望二季度，化工生产线产能提升为分娩设备的计划进一步推进。同时，预计订单将逐步送达宁德。此外，该公司还将加强对供应链的控制。试验设备等主要业务的生产和交付逐步正常化，公司业绩有望按月大幅提高。
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