个人养老金制度落地,银行理财子公司将发力养老理财市场

《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法》落地,首次提出“个人养老理财”概念,预示着银行理财子公司在养老理财产品上将有更大的发展空间。近期,多家银行和融资子公司表示,未来将继续在养老金融资市场发力。

据业内人士透露,个人养老金制度落地,养老金理财迎来了历史发展机遇,而银行理财子公司被纳入养老金体系,成为养老金体系的产品管理者,从而打通了银行渠道养老基金和资本市场的关键环节,可以达到“一石三鸟”的效果。银行融资注定将在中国养老体系建设中发挥重要作用。

已发行的养老金理财业绩相对稳定,17只产品净值高于1,01。

11月9日,除了兴银理财1款老年理财产品仍处于“在售”状态外,其余48款老年理财产品中,净值低于“1”的仅有1款,净值高于1.01的有17款;净值超过1,03的有4款,其中3款为光大理财发行的混合型养老理财产品,1款为建信理财的固定收益类理财产品。

“相比养老基金,养老理财可以投资非标资产,业绩相对稳定,”招商证券银行业首席分析师廖志明算了一下。平均来看,截至2022年10月底,成立3个月以上的养老理财产品平均年化收益率已近3个月,成立以来/今年以来平均年化收益率分别为1.70%3.15%和-0.55%。

值得注意的是,49款养老理财产品中,37款为固定收益类理财产品,12款为混合型理财产品。从所有老年理财产品的三季报来看,老年理财产品的资产配置以债券为主,即使是混合型理财产品,债权类资产占比也比较高,而部分老年理财产品非标占比很高。例如,建信理财享有2021年第一期老年理财产品42%的非标债权,而老年理财产品处于退休状态。

目前已经有部分养老理财产品提供了平滑基金。廖志明发布的研报显示,“贝莱德建信理财贝安信2032养老理财产品1期”仅第三季度就补齐了99万元平滑资金。截至9月底,平滑基金账户余额为128万元,占产品资产净值的0.81%;2022年9月23日,“享阳光养老理财产品桔子2026号1期”和“享阳光养老理财产品桔子2027号2期”分别从平滑基金中提取795万元和114万元,补充到理财产品中。

更广泛的个人养老金产品,金融公司发展或欢迎新客户的机会

在《暂行办法》征求意见稿中,首次出现的个人养老理财概念,并不仅限于目前试点的养老理财范畴,还包括“投资风格稳健投资策略成熟运作稳健合规适合个人养老金长期投资或流动性管理的其他理财产品”。

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资深金融监管政策专家周认为,这意味着银行理财子公司的其他理财产品,如果符合上述要求,未来可能被纳入“个人养老理财”范畴。

另一位银行理财子公司人士表示,增加可投资于个人养老金账户的理财产品,对理财公司来说有很大的发展机会,如果产品达不到相关要求,其动态名单系统的管理可能会从名单中删除。所以,这考验的是银行理财子公司平滑产品收益的能力。

根据中国养老金融50人论坛发布的《中国养老金融调查报告2021》显示,在养老金融产品的实际参与度方面,提供b

兴银理财表示,下一步,公司将继续完善养老金融综合服务方案,根据投资者长期养老需求,研发养老理财产品,从产品结构投资策略风险控制市场销售等方面构建养老理财业务体系,真正体现养老理财的长期稳健普惠属性,有助于完善我国多层次养老保障体系。

招行也表示,将联合打造业内首个以绝对收益为目标每月固定分红的富人理财,主打低风险低波动策略,补充老年客户每月现金流,满足老年客户“拎包入住”的心理需求。

值得注意的是,《暂行办法》征求意见稿并未明确规定上市银行理财子公司管理规模注册资本等领域的限制门槛。业内人士认为,这意味着未来地方中小银行的部分理财子公司可能入围该榜单,将促进我国养老金融市场的繁荣发展。

上海金融与发展实验室主任曾刚表示,目前,越来越多的财富管理公司正在进入养老财富管理市场。一方面是因为养老理财市场潜力巨大,随着新兴市场潜在需求的出现,养老理财的发展空间和意义都很大。另一方面,在发展养老财富管理的过程中,预计财富管理公司的相关产品将不断创新,这可能有助于财富管理公司探索出自己不同于其他机构的发展道路和特色。

此外,王亦丰还表示,长期来看,个人养老金作为长期资金,随着规模的增长投资经验的成熟以及政策的逐步放开,未来有望更多流入资本市场,支撑其稳定发展。随着各类金融机构通过差异化的产品设计和专业化的服务进一步抢占细分赛道,预计投研能力强产品适应性高的头部资产管理机构将在产品供给侧“强者恒强”。

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